95% 的比特币交易是在不受监管的交易所进行的

据《华尔街日报》报道，一项新的研究得出的结论是，近 95% 的记录在案的比特币交易是在不受监管的交易所进行的，是人为的而非真实的，这引发了一项新的研究。业界出现新一轮质疑。

欺诈交易多年来一直困扰着加密货币交易，但市场操纵的程度一直难以确定。加密资产管理公司 Bitwise Asset Management 在 3 月份对 81 家比特币交易所在 4 天内的活动进行的分析表明，比特币的实际市场规模比之前想象的要小得多。

这家总部位于旧金山的公司已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了研究报告，并申请推出基于比特币的交易所交易指数基金 (ETF)。周四发布的这项研究旨在减轻该机构长期以来对比特币 ETF 将使投资者面临欺诈和市场操纵的担忧。

Bitwise 全球研究主管 Matthew Hougan 表示，如果获得批准，Bitwise 的 ETF 将基于其认为合法的 5% 的比特币交易。这些交易来自 10 个受监管的比特币交易所，这些交易所可以验证他们的交易数据和客户是真实的。他说，这部分市场规范、透明、高效。“我希望每个人都看到比特币有一个真正的市场，”他说。

越来越多的研究对加密货币的每日交易量提出了质疑，而 Bitwise 的研究支持了这一质疑。上周，加密货币市场研究公司 Crypto Integrity 表示比特币交易所排行榜，其研究发现 2 月份 88% 的比特币交易被夸大了。另一家加密货币研究公司 TIE 周一估计，75% 的比特币交易所正在经历某种形式的可疑活动。

Bitwise 创建了一个程序来收集和分析来自 81 个交易所的交易数据，寻找真实交易和人类交易的模式。该公司的报告得出结论，81 家交易所中有 71 家（占总交易量的 95%）存在可疑交易，这些可疑交易模式表明交易可能是人为的。例如，在 3 月 4 日记录的大约 60 亿美元的日交易量中，该公司计算出只有大约 2. 73 亿美元是合法的。

根据 Bitwise 的报告，比特币交易在 Coinbase、Gemini、BitFlyer 和 Poloniex 等受监管的交易所仍然遵循一定的模式。例如，交易量在可预测的时间上升和下降，与人们工作和睡觉的时间同步。较小的事务比较大的事务更频繁，并且许多事务是整数。所有这些模式都反映了人类交易者的思维和行为。

相比之下，过去一年涌现的数十家不受监管的交易所则表现出不同的交易模式。买卖订单成对出现比特币交易所排行榜，一个抵消另一个。交易几乎总是在买入价和卖出价之间进行，这表明人类交易者缺乏更多随机决策并且不合逻辑。而且很少有小额或圆形交易，整个交易日的交易量保持一致。

不受监管的交易所也显示出巨大的交易量。Bitwise 收集的数据显示，最大的受监管交易所 Coinbase 在 3 月的第一个星期日的平均交易量约为 2700 万美元。相比之下，2017 年 10 月推出的新交易所 CoinBene 同期的日均交易量为 48 亿美元。然而，CoinBene 的网站吸引的流量远低于 Coinbase。亚马逊的 Alexa 排名服务显示，Coinbase 的流量排名第 55,097 位，而 Coinbase 排名第 1,500 位。

CoinBene 没有立即发表评论。

Bitwise 在其研究中指出，不受监管的交易所正在扩大交易量，以便在 CoinMarkETCap 等数据服务上获得更高的排名，并利用排名来吸引在其网站上上市的费用。CoinBene 列出了近 200 种加密货币。